Микропсихология Рынков

Перевод: 1 Dan  www.virtuosclub.ru 

Подобно римскому Богу Янусу, торговая  психология  имеет две  стороны :  одна  повернута к трейдерам  и  их участию  в рыночных  процессах, другая -  пристально  смотрит на рынок  и  настроение  толпы. В одном  воплощении,  торговые  психологи анализируют  трейдера,  в  другом - они  оценивают рынок.

  В то  время,  когда многие  трейдеры торгуют акциями индексов внутри  дня, закрывая  позиции к  концу дня, основное  настроение на  графиках рыночной  психологии расчитывается  в  лучшем  случае  на  основе  цены закрытия  дня. Здесь  я  думаю  о  таких  стандартах  как  пут-колл  соотношения, исследования настроения  трейдеров  или инвесторов и  денежные  потоки  в различных  секторах  рынка. В то  время,когда такие  макро измерения психологии трейдера  распространяются, трейдинг заканчивается для его активных участников.

  Мой  опыт - это  то, что успешные трейдеры  остро  чувствуют моментальные сдвиги  в рыночной  психологии. Кажется,  что они  способны  определить  приливы  и отливы  жадности и  страха  внутри  торгового  дня,  присоединяясь  к  утонченным  рыночным сигналам. А  на какие  микро события они могут смотреть? Будут ли ими измерения рыночной  микропсихологии, которые могут информировать о принятии решений среди  активных  трейдеров?
   Давайте рассмотрим аналогичный пример из моей книги. Психотерапевты успокаивают себя "заметками" об эмоциональном развитии клиента, отмечая, когда они успокоят взбудораженного клиента и когда они расстрояться из-за общения с ним. Я должен заметить,  например, что в середине обсуждения унизительного инциндента из прошлого, клиентка делает страдальческое лицо и ерзает в кресле. Позднее, когда я обращаю внимание на женскую слабость, неудачный брак, она делает то же самое лицо и слегка отворачивается от меня. "Вам стыдно обсуждать со мной ваш брак?" - мягко спрашиваю я. "Вы хотите разговаривать о вашем прошлом снова и снова?" Тонкие намеки выражения лица и положения тела настораживает меня в психологическом смысле, что её брак вызывает  мучительные воспоминания из ее прошлого, удерживая её в капкане страданий.
  Рынки подают подобные сигналы восприимчивым трейдерам, иногда минута за минутой. Каждый торговый день записан в графической форме, детализируя реализованные и рухнувшие надежды в разгар борьбы быков и медведей. Рассмотрим следующие сценарии:
- После падения рынка в пределах экстремов предыдущего дня, объем неожиданно истощается и  торговля станивится низко волатильной;
- Тысячи контрактов торгуются по цене предложения, от 800 и более акций торгуются по цене предложения, а не по цене спроса. До падения цена возвращается на тот же уровень, но сейчас торгуются только несколько сотен контрактов и едва больше по цене предложения, а не спроса.
- Так как цена двигается на новый минимум, после растянутого колебания вниз, участники неожиданно начинают щелкать по клавиатуре, двигая внутри дневные пут/кол соотношения к новым минимумам.  
- Во время продаж контрактов S&P mini, трейдеры задирают цены контрактов в более волатильном Russel и в полупроводниковых индексах.
- Экономические данные выходят слабее, чем ожидалось, и индексные акции тут же падают, а затем быстро возвращаются в их первоначальный диапазон среди скачков процентных ставок и рынков валют.
    В каждой из этих ситуаций краткосрочные поведенческие сигналы трейдеров, сообщают восприимчивым трейдерам о рыночной микропсихолдогии. Как и с моим пациентом, мы можем прийти к резонным суждениям о рыночном "состоянии мышления", определяя модели в поведении рынка.
    Произошло два важных события в акциях индексов с 2003 года:
1. Объем контрактов Merc e-mini сильно увеличился. На различных ценовых уровнях, где торговались сотни контрактов, сейчас торгуются тысячи. Определив это, Merc увеличил максимальный размер лота с 500 до 1500 ранее в прошлом году.
2. Волатильность в индексах сильно увеличилась. Волатильность индекса VIX упала с 20-30 ниже 15. Необычно видеть дневной диапазон цен меньше, чем S&P - ниже 1%. Тогда как движение 2% не было необычным в течение бычьего рынка в конце 1990-х г. и последующего медвежьего рынка.
    Это означает то, что большее количество участников рынка преследуют меньшие рыночные движения. Это сродни добавлению исполнителей в музыкальный оркестр с одновременным уменьшением количества мест. Результатом является увеличение неистовых схваток за оставшиеся места, которые принимают форму резких скачков вверх и вниз в индексах, периодически замирая, когда играет рыночная симфония. В этой игре рыночных музыкантов крупнейшие трейдеры контролируют кнопку паузы. Они ждут, когда другие игроки сцепятся вместе; и затем они схватят стул, как только они остановят музыку. Большая часть внутридневных движений рынка - это признаки именно таких сцеплений и эксплуатации их крупными игроками рынка.
    На уровне микропсихологии успешный трейдер может определить динамику игры музыкантов, так же как и терапевт определят динамику клиентов. Скопления продавцов на рынке, продавливающих рынок на новые минимумы,  где  покупателям доступны акции, но они не могут пробить сложившийся диапазон. Все эти игроки, в конечном счете, сбросят свои позиции, так как рынок выдавит их стопы или будет удерживать удобные уровни. Эти динамики показаны сигналами, не меньше, чем брачные страдания моих клиентов.
    Это, я полагаю, является одной из важнейших граней психологии торговли: не заявления о том, что трейдеры - это клиенты, а заявления, в которых трейдеры становятся психологами, анализирующими рынки. Так как каждый клиент имеет ее или его собственные заметки об эмоциональных состояниях и познавательных процессах, каждый рынок выражает его собственные отличительные сигналы. Способность слушать, формулировать и действовать - это суть профессионализма, связывающего трейдера и сокращение объема .
Статьи по психологии трейдера